Валютный курс — экономическое понятие¶

Валютный курс — это цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны (или в международных расчётных единицах, таких как СДР). Валютный курс определяет соотношение, по которому одна валюта обменивается на другую при покупке или продаже, и служит основой для расчётов в международной торговле, инвестициях и иных трансграничных операциях.

¶Функции валютного курса

Валютный курс выполняет ряд важных экономических функций:

• Конверсионная функция — обеспечивает взаимный обмен валют при проведении внешнеэкономических операций.
• Ценовая функция — позволяет сопоставлять стоимость товаров и услуг, произведённых в разных странах, и сравнивать уровень цен между странами.
• Регулирующая функция — через изменение курса государство может влиять на баланс платежей, экспорт и импорт, конкурентоспособность национальной экономики.

¶Виды валютных курсов

¶По способу установления

• Фиксированный курс — устанавливается государством или центральным банком и удерживается на определённом уровне путём интервенций на валютном рынке. Такой курс был характерен для Бреттон-Вудской валютной системы (1944–1971), когда валюты привязывались к доллару США, а доллар — к золоту.
• Свободно плавающий (гибкий) курс — определяется спросом и предложением на валютном рынке без прямого вмешательства государства. Пример — курс рубля после перехода России к плавающему курсу в ноябре 2014 года.
• Смешанный (управляемое плавание) — государство не фиксирует курс жёстко, но периодически выходит на рынок с интервенциями, использует инструменты валютного регулирования и ограничения. К такому режиму относится большинство современных валютных режимов, включая российский.

¶По методу котировки

• Прямая котировка — количество единиц национальной валюты за одну единицу иностранной (например, сколько рублей стоит 1 доллар США). В России применяется прямая котировка.
• Обратная котировка — количество единиц иностранной валюты за одну единицу национальной.

¶По типу сделок

• Спотовый курс — курс при сделках с немедленной поставкой валюты (обычно в течение 1–2 рабочих дней).
• Форвардный курс — курс, согласованный сегодня для сделки, исполнение которой произойдёт через определённый срок в будущем.
• Фьючерсный курс — цена валютной пары по фьючерсному контракту на бирже.

¶Факторы, влияющие на курс

На динамику валютного курса влияет множество факторов:

1. Соотношение спроса и предложения на валютном рынке.
2. Инфляция и монетарная политика — устойчивый рост цен подрывает покупательную способность валюты.
3. Ставки центрального банка — более высокие процентные ставки, как правило, привлекают иностранный капитал и укрепляют национальную валюту.
4. Состояние платёжного баланса — профицит сальдо торгового баланса обычно поддерживает курс, дефицит — ослабляет.
5. Сырьевые цены — для экспортёров нефти, газа и других сырьевых товаров (включая Россию) динамика цен на сырьё напрямую влияет на курс рубля.
6. Инвестиционный климат и политическая стабильность — отток капитала при ухудшении ожиданий приводит к ослаблению валюты.
7. Действия центрального банка — интервенции, изменение ключевой ставки, валютные ограничения.

¶Роль Центрального банка РФ

Центральный банк Российской Федерации проводит политику рублёвого курса, используя несколько инструментов: интервенции на валютном рынке, изменение ключевой ставки, административные меры валютного регулирования. До 2014 года Банк России активно поддерживал курс рубля через покупку и продажу иностранной валюты; после перехода к плавающему курсу основным инструментом стала процентная политика. Курс рубля официально устанавливается Банком России в виде курса к иностранным валютам для целей бухгалтерского учёта и таможенных расчётов.

¶Роль валютного курса в экономике

Валютный курс оказывает влияние на многие аспекты экономической жизни:

• Внешняя торговля — ослабление национальной валюты удешевляет экспорт и удорожает импорт, что может улучшить торговый баланс, но повысить внутреннюю инфляцию.
• Государственный долг — валютные обязательства дорожают при ослаблении национальной валюты.
• Доходы населения — от курса зависят цены на импортные товары, стоимость зарубежных поездок, доходы валютных вкладчиков.
• Инвестиции — стабильный и предсказуемый курс снижает валютные риски и поддерживает приток капитала.

¶Международные валютные системы

В истории существовало несколько международных валютных систем, определявших порядок установления курсов:

Современная Ямайская валютная система, закреплённая Соглашением 1976 года в Кингстоне, признаёт выбор любого валютного режима, включая плавающие курсы, и закрепляет роль СДР (специальных прав заимствования) Международного валютного фонда.

¶Понятие реального курса

Помимо номинального валютного курса (рыночного соотношения цен валют) в экономике используется понятие реального валютного курса — соотношение цен товаров двух стран с учётом номинального курса. Реальный курс отражает конкурентоспособность: его рост (реальное удорожание валюты) снижает конкурентоспособность отечественных товаров на мировом рынке. Для расчёта реального курса применяется индекс потребительских цен (ИПЦ), индекс цен производителей или экспортные индексы.

Источники:

• Балабанов И. Т. «Валютный курс и валютная политика»
• Кроливецкая Л. П. «Мировая экономика: международные экономические отношения»
• Мельникова А. С., Туманов А. С. «Международные валютно-финансовые и кредитные отношения»
• Официальный сайт Центрального банка Российской Федерации
• Материалы Международного валютного фонда (IMF)