Гипотеза естественного уровня¶

Гипотеза естественного уровня (также известная как гипотеза NAIRU, от англ. Non-Accelerating Inflation Rate of Unemployment) — это макроэкономическая концепция, согласно которой в долгосрочном периоде существует определённый уровень безработицы, не вызывающий ускорения инфляции. Этот уровень не зависит от текущей экономической политики и определяется структурными факторами экономики: институтами рынка труда, демографией, технологиями и ожиданиями. Превышение фактической безработицы над естественным уровнем ведёт к дефляции, а её снижение ниже — к ускорению инфляции.

¶История возникновения

Концепция была впервые сформулирована американским экономистом Милтоном Фридманом в 1968 году в его президентском обращении к Американской экономической ассоциации. Фридман критиковал господствовавшую тогда кривую Филлипса, которая предполагала устойчивую обратную зависимость между инфляцией и безработицей. Он утверждал, что такая зависимость существует только в краткосрочном периоде, а в долгосрочном — экономика возвращается к естественному уровню безработицы, независимо от уровня инфляции.

Параллельно, в 1967 году, похожие идеи высказал американский экономист Эдмунд Фелпс, который впоследствии получил Нобелевскую премию по экономике (2006) за анализ межвременных компромиссов в макроэкономической политике. Фелпс разработал модель, в которой естественный уровень безработицы определяется равновесием на рынке труда, а не монетарной политикой.

В 1970-х годах гипотеза получила эмпирическое подтверждение в условиях стагфляции — одновременного роста инфляции и безработицы, что противоречило классической кривой Филлипса. С тех пор концепция стала основой для макроэкономического моделирования и политики центральных банков многих стран, включая Федеральную резервную систему США и Европейский центральный банк.

¶Теоретическая основа

¶Равновесие на рынке труда

Естественный уровень безработицы соответствует состоянию, при котором реальная заработная плата уравновешивает спрос и предложение труда. В этой точке отсутствует избыточное давление на цены со стороны как работников, так и работодателей. Безработица, существующая при таком равновесии, включает:

• Фрикционную безработицу — временную, связанную с поиском работы и переходом между местами;
• Структурную безработицу — вызванную несоответствием квалификации работников требованиям работодателей или географическим дисбалансом;
• Институциональную безработицу — обусловленную законодательными ограничениями (минимальная зарплата, пособия, профсоюзы).

Циклическая безработица, связанная с колебаниями деловой активности, в долгосрочном равновесии отсутствует.

¶Ожидания и инфляция

Ключевой элемент гипотезы — роль инфляционных ожиданий. Фридман и Фелпс предположили, что работники и работодатели формируют ожидания будущей инфляции на основе прошлого опыта. Если правительство стимулирует экономику (например, через денежную эмиссию), безработица временно снижается ниже естественного уровня, но это сопровождается ростом инфляции. Когда ожидания адаптируются к новому уровню инфляции, безработица возвращается к естественному уровню, но уже при более высокой инфляции. Таким образом, долгосрочная кривая Филлипса вертикальна.

¶Эмпирические оценки

¶Методы расчёта

Естественный уровень безработицы не наблюдаем напрямую и оценивается экономистами с помощью:

• Статистических фильтров (например, фильтр Ходрика — Прескотта), выделяющих трендовую компоненту из временных рядов безработицы;
• Структурных моделей рынка труда, учитывающих демографию, уровень пособий, налоги, степень профсоюзного охвата;
• Методов, основанных на кривой Филлипса — оценка уровня безработицы, при котором инфляция стабильна.

¶Примеры оценок

Для США в разные периоды естественный уровень оценивался:

• 1960-е годы: около 5,5–6,0 %;
• 1980-е годы: около 6,0–7,0 % (из-за структурных изменений, нефтяных шоков);
• 2000-е годы: 5,0–5,5 %;
• 2010-е годы: 4,5–5,0 % (снижение из-за старения населения, цифровизации);
• 2020-е годы: около 4,0–4,5 % (по данным Федеральной резервной системы).

Для России оценки естественного уровня безработицы варьируются в диапазоне 4,5–6,5 % в зависимости от методологии и периода. В 2010-х годах Банк России оценивал NAIRU в 5–6 %; в 2020-х — около 4–5 %, что связано с демографическими изменениями и структурными реформами.

¶Критика и ограничения

¶Теоретическая критика

• Неопределённость — естественный уровень трудно измерить, и его оценки могут существенно различаться в зависимости от метода. Это затрудняет практическое применение в денежно-кредитной политике.
• Эндогенность — некоторые экономисты (например, Ларс Свенссон) утверждают, что естественный уровень может зависеть от самой политики: длительная низкая безработица может изменить структурные характеристики рынка труда (например, повысить квалификацию работников).
• Гистерезис — концепция, предложенная Оливье Бланшаром и Лоуренсом Саммерсом, согласно которой длительная высокая безработица может повысить естественный уровень (например, из-за потери навыков работниками). Это ставит под сомнение жёсткое разделение на циклическую и структурную безработицу.

¶Эмпирическая критика

• В 2010-х годах в ряде развитых стран (США, еврозона) наблюдалась низкая безработица без ускорения инфляции, что противоречило прогнозам на основе традиционных оценок NAIRU. Это явление получило название «загадка исчезнувшей инфляции» и привело к пересмотру моделей.
• В условиях глобализации и цифровизации традиционные взаимосвязи между безработицей и инфляцией ослабли, что снизило предсказательную силу гипотезы.

¶Применение в экономической политике

Гипотеза естественного уровня лежит в основе современной денежно-кредитной политики большинства центральных банков. Она используется для:

• Определения нейтральной ставки процента — уровня, при котором экономика работает на полную мощность без инфляционного давления;
• Оценки разрыва выпуска — разницы между фактическим и потенциальным ВВП;
• Принятия решений о повышении или понижении ключевой ставки — если безработица ниже естественного уровня, центральный банк может ужесточать политику для предотвращения перегрева.

В России Банк России в своих прогнозах и решениях по ключевой ставке опирается на оценки NAIRU, публикуемые в рамках Доклада о денежно-кредитной политике. Например, в 2023–2024 годах регулятор указывал, что фактическая безработица (около 3–4 %) находится ниже оценок естественного уровня (4–5 %), что создаёт проинфляционные риски и обосновывает повышение ставки.

¶Интересные факты

• Термин NAIRU (Non-Accelerating Inflation Rate of Unemployment) был введён в 1975 году экономистом Франко Модильяни и Лукасом Пападимосом для уточнения концепции Фридмана.
• В 1990-е годы в США оценки NAIRU активно использовались для обоснования политики Федеральной резервной системы под руководством Алана Гринспена, что вызывало критику со стороны сторонников более гибкого подхода.
• В 2019 году группа экономистов во главе с Оливье Бланшаром предложила заменить концепцию NAIRU на «гипотезу естественного уровня с учётом гистерезиса», что отражает эволюцию взглядов на взаимосвязь безработицы и инфляции.

¶Источники

• Фридман М. «Роль денежно-кредитной политики» (1968) // American Economic Review.
• Фелпс Э. «Кривая Филлипса, инфляционные ожидания и оптимальная безработица» (1967) // Economica.
• Бланшар О., Саммерс Л. «Гистерезис и проблема европейской безработицы» (1986) // NBER Macroeconomics Annual.
• Банк России. «Доклад о денежно-кредитной политике» (2023–2024).
• Федеральная резервная система США. «Оценки NAIRU» (2023) // FRED Economic Data.