ФБО — фонд биржевых облигаций¶
Фонд биржевых облигаций (ФБО) — паевой инвестиционный фонд, формирующий портфель преимущественно из облигаций, размещённых (выпущенных) на организованных торговых площадках. ФБО относится к категории фондов денежного рынка и открытого типа, обеспечивая инвесторам доступ к инструментам долгового рынка с относительно низким порогом входа и ежедневной возможностью покупки и погашения паёв.
¶Правовая основа и регулирование
ФБО создаются и функционируют в соответствии с Федеральным законом «Об инвестиционных фондах» (№ 156-ФЗ от 29 ноября 2001 года). Управляющая компания обязана раскрывать состав портфеля, стоимость чистых активов (СЧА) и прочую информацию в порядке, установленном Банком России. Паи ФБО котируются на Московской бирже, что позволяет инвесторам совершать сделки в режиме реального времени по рыночной цене.
¶Принцип работы
Управляющая компания размещает средства пайщиков в портфель облигаций: государственных (ОФЗ), корпоративных, муниципальных, а также в банковские депозиты и инструменты денежного рынка. Доход формируется за счёт:
- купонных выплат по облигациям;
- прироста стоимости облигаций при снижении процентных ставок;
- разницы цен покупки и продажи бумаг.
Портфель ФБО, как правило, имеет ограниченную среднюю длительность (дюрацию), что снижает волатильность стоимости пая по сравнению с фондовыми инструментами.
¶Отличия от схожих инструментов
| Параметр | ФБО | Акции/фонды акций | Вклад |
|---|---|---|---|
| Доходность | Средняя, зависит от ставок | Высокая, волатильная | Фиксированная |
| Риск | Умеренный | Высокий | Минимальный (при страховании АСВ) |
| Ликвидность | Высокая (биржевые торги) | Высокая | Низкая (до срока) |
| Налогообложение | ИИС или стандартный НДФЛ | ИИС или стандартный НДФЛ | Стандартный НДФЛ |
¶Преимущества и риски
К достоинствам ФБО относят диверсификацию портфеля, низкий минимальный порог входа (от 1–2 рублей за пай), ежедневную ликвидность и прозрачность раскрытия информации. Основные риски — процентный (падение стоимости облигаций при росте ставок), кредитный (дефолт эмитента) и валютный (для бумаг в иностранной валюте).
¶Примеры ФБО на российском рынке
Среди крупнейших ФБО, зарегистрированных в России, — фонды управляющих компаний «ВТБ Капитал», «Тинькофф Капитал», «Альфа-Капитал», «Открытие Активы» и «Сбер Управление Активами». Суммарный объём СЧА категории ФБО на Московской бирже оценивается в сотни миллиардов рублей.
¶Налогообложение
Доход от погашения паёв ФБО облагается НДФЛ по ставке 13 % (15 % для доходов сверх 2,4 млн рублей в год). При инвестировании через индивидуальный инвестиционный счёт (ИИС) типа «А» инвестор вправе получить налоговый вычет, а при ИИС типа «Б» — освободить доход от налогообложения при соблюдении условий законодательства.
Источники:
- Федеральный закон «Об инвестиционных фондах» № 156-ФЗ
- Информационные материалы Московской биржи
- Методические рекомендации Банка России по раскрытию информации об ПИФ